Экономисты отмечают, что российская экономика демонстрирует признаки стабилизации роста за первые пять месяцев 2025 года. Аналитики не видят скорого наступления рецессии. Согласно новой оценке Института народнохозяйственного прогнозирования РАН (ИНП РАН), ВВП России по итогам года может вырасти на 2,1%.
По данным свежего обзора ИНП РАН, в апреле зафиксирован рост ВВП России на 0,5% по сравнению с мартом (с поправкой на сезонность и календарные факторы). При этом ранее Министерство экономического развития оценивало апрельский прирост ВВП выше — в 1%, используя свою методологию.
ИНП РАН указывает, что экономика возобновила рост в апреле (после устранения сезонности), тогда как в период с января по март 2025 года наблюдалось сокращение расчетного ежемесячного показателя ВВП.
Несмотря на это, институт скорректировал свой годовой прогноз по росту ВВП на 2025 год в сторону понижения на 0,4 п.п., до 2,1%. Это частично объясняется недавними изменениями в оценке ВВП за первый квартал, проведенными Росстатом.
Эксперты из Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) считают, что оперативные апрельские данные по экономической активности свидетельствуют о появлении временных признаков улучшения ситуации в экономике России. Однако это улучшение видится локальным. Его поддерживают рост в нефтегазовой отрасли и розничной торговле со стороны производства, а также потребительская активность со стороны спроса.
Среди позитивных тенденций ЦМАКП выделяет продолжающийся рост реальных доходов населения в апреле, стабилизацию потребительских трат, прекращение спада в невоенной промышленности и удержание годовой инфляции ниже 10%. К отрицательным моментам отнесены: оживление в гражданском секторе пока затрагивает только нефтяную отрасль, отмечается снижение предложения инвестиционных товаров, а финансовый сектор испытывает кредитное сжатие, особенно в потребительском сегменте. Несмотря на эти разнонаправленные сигналы, индикатор вероятности рецессии, рассчитываемый ЦМАКП, находится далеко от критических уровней.
Предварительный индикатор от Банка России — мониторинг финансовых потоков — зафиксировал в мае снижение входящих объемов на 1,8% по сравнению со среднеквартальным уровнем первого квартала. В апреле, наоборот, наблюдался рост на 3,5%.
Если исключить добычу, производство нефтепродуктов и госсектор, поступления сократились на 0,9% в мае (в апреле был рост на 4,4%) по всем основным отраслям. Представители Банка России поясняют, что большое число майских праздников и выходных может искажать оценку экономической активности, усложняя учет сезонности. Более ясная картина будет после анализа данных за июнь.
