По данным Росстата, с 15 по 21 июля в России впервые с начала текущего года зафиксирована дефляция, составившая 0,05%. Этому предшествовала инфляция на уровне 0,02% на предыдущей неделе.
С начала июня потребительские цены в стране выросли на 0,76%, а с начала года — на 4,56%. Значительное снижение цен наблюдалось на плодоовощную продукцию: свекла подешевела на 9,2%, капуста — на 8,3%, картофель — на 7,4%. Также снизились цены на огурцы (-6,8%), морковь (-4,7%), лук (-3,1%) и помидоры (-2,3%). Министерство экономического развития и Росстат также отметили снижение цен на куриные яйца (-1%) и рис (-0,3%).
В сегменте непродовольственных товаров некоторые позиции показали рост: сухие корма для животных подорожали на 0,4%, зубные щетки — на 0,3%, средства личной гигиены — на 0,2%. В то же время, детские пеленки и подгузники стали дешевле на 0,2%, а зубные пасты — на 0,1%.
Дефляция как сигнал для Центрального Банка
Годовая инфляция замедлилась, опустившись ниже 9,2%, согласно обзору Минэкономразвития. С 15 по 22 июля аналитики зафиксировали общее падение цен на 0,05%. В продовольственном секторе цены снизились почти на 0,3%, преимущественно за счет плодоовощной продукции. При этом непродовольственные товары подорожали на 0,08%. Стоимость бензина выросла на 0,3%, а дизельное топливо оставалось стабильным в течение трех недель. Цены на услуги за неделю увеличились почти на 0,1%.
Главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец отмечает, что дефляция в летние месяцы не является редкостью и обычно объясняется сезонным удешевлением овощей и фруктов. Однако текущие показатели оказались ниже сезонной нормы, что указывает на положительную динамику и приближение годовой инфляции к 9,2%. Это создает благоприятный фон для предстоящего заседания Центрального Банка по ключевой ставке.
«Мы уверенно движемся к еще одному снижению ставки. Рынок обсуждает возможный шаг от 100 до 300 базисных пунктов, но консенсус склоняется к снижению на 200 базисных пунктов. Это вернет ставку на уровень 18%, который мы наблюдали ровно год назад. Текущая дефляция — это большой плюс, и замедление темпов роста экономики также поддерживает долгосрочный тренд на снижение. Однако сохраняются опасения по поводу устойчивости инфляционных ожиданий и роста зарплат, что делает этот путь компромиссным», — прокомментировала Софья Донец.
Ранее, в начале июня, глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявляла, что динамика инфляции движется ближе к нижней границе прогноза регулятора на 2025 год (7-8%), допуская возможность пересмотра прогноза в июле. Очередное заседание Совета директоров Центробанка запланировано на пятницу, 25 июля.
Директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг полагает, что, несмотря на позитивные текущие цифры, нынешний тренд может быть неустойчивым. Он указывает на то, что ослабление денежно-кредитной политики может привести к ослаблению рубля, что в свою очередь ускорит инфляцию. Основной причиной для беспокойства, по его мнению, остаются высокие инфляционные ожидания населения, которые не снижаются, несмотря на официальное замедление инфляции.
«Эта загадка, этот момент, безусловно, станет поводом для дискуссии. Поэтому ЦБ, скорее всего, снизит ключевую ставку на 200 базисных пунктов и даст нейтральный сигнал», — прогнозирует Валерий Вайсберг.
Действительно, инфляционные ожидания населения остаются практически неизменными в течение нескольких месяцев. Согласно опросу «ИнфоМ», в мае россияне ожидали роста цен на 13,5% в течение года, а в июне и июле этот показатель составил 13%. При этом, ценовые ожидания бизнеса, которые демонстрировали снижение последние полгода, в июле, напротив, выросли.
