ЕАБР оценил влияние тарифного противостояния на страны присутствия
Согласно макроэкономическому прогнозу Евразийского банка развития (ЕАБР), торговые конфликты США окажут незначительное влияние на страны ЕАЭС, а также Таджикистан и Узбекистан. Основное воздействие будет косвенным и проявится через изменение мировых цен на сырье. Удорожание цветных и драгоценных металлов благоприятно скажется на одних экономиках, тогда как снижение цен на энергоресурсы — негативно на других. Общая мировая неопределенность затруднит приток иностранного капитала. По мнению экспертов ЕАБР, ключевым фактором роста в этих странах станет реализация их внутреннего инвестиционного потенциала.
В макропрогнозе ЕАБР отмечается, что тарифное противостояние между США и другими странами будет менее сильным потрясением для экономик ЕАЭС, Таджикистана и Узбекистана по сравнению с крупными кризисами последних двух десятилетий. Аналитики полагают, что даже существенное повышение тарифов со стороны США и их торговых партнеров не окажет значительного влияния на данный регион.
Тем не менее, изменения на сырьевых рынках, вызванные торговыми войнами, могут повлиять на темпы экономического роста.
Так, рост цен на цветные и драгоценные металлы улучшит положение стран-экспортеров этих ресурсов, таких как Армения, Киргизия, Таджикистан и Узбекистан. В Армении экономический подъем также поддержит стимулирующая бюджетная политика (прогноз роста ВВП на 5,5% в 2025 году после 5,9% в 2024 году). Для Киргизии и Таджикистана драйвером роста станет увеличение потребительского спроса (прогноз роста на 10,3% и 8,4% соответственно после 9% и 8,4% в 2024 году). В Узбекистане темпы роста будут поддерживаться стабильным увеличением доходов населения (6,5% как в 2024, так и в 2025 годах).
С другой стороны, снижение цен на энергоресурсы, спровоцированное эскалацией торговых противоречий, негативно скажется на крупных экспортерах нефти, к которым в регионе деятельности ЕАБР относятся Казахстан и Россия. По расчетам банка, средняя цена нефти марки Brent в 2025 году составит около $67 за баррель, а в последующие два года — примерно $63. Аналитики прогнозируют, что в 2025 году дисконт на российскую нефть сохранится, и ее экспортная цена будет держаться около $56 за баррель.
Учитывая прогнозируемое сокращение экспортных доходов и жесткую денежно-кредитную политику Банка России, эксперты ЕАБР ожидают замедления роста ВВП РФ до 2% в 2025 году после подъема на 4,3% в 2024 году.
Руководитель Центра странового анализа ЕАБР Артур Шарафутдинов отмечает: «Высокий рост доходов населения и стимулирующая бюджетная политика продолжат поддерживать экономическую активность в текущем году. В среднесрочной перспективе мы ожидаем возвращения экономики к сбалансированной траектории роста с темпами около 1,5–2% в год в 2026–2027 годах».
Авторы прогноза считают, что в Казахстане влияние внешних негативных факторов (включая падение цен на нефть) будет компенсировано масштабными мерами по поддержке инвестиционных проектов. Напоминается, что в конце февраля 2025 года правительство страны через финансовые институты развития начало оказывать поддержку проектам в обрабатывающей промышленности. В ЕАБР приходят к выводу, что стратегия «раскрытия внутреннего инвестиционного потенциала», выбранная Казахстаном, выглядит наиболее обоснованной, особенно с учетом того, что усиление неопределенности из-за торговой политики администрации США может ограничить приток иностранного капитала в регион. С учетом этих мер поддержки прогноз для экономики Казахстана составляет рост на уровне 5,5% как в 2025 году, так и в последующие два года.
