Мониторинг конъюнктуры
Для обрабатывающей промышленности России июнь 2025 года оказался наиболее тревожным месяцем за последние три года. Согласно данным S&P, Индекс деловой активности (PMI) в этом секторе резко снизился до 47,5 пункта, тогда как в мае он составлял 50,2. Падение показателя ниже отметки 50 говорит о сокращении деловой активности. Эта тенденция подтверждается другими опережающими индикаторами, несмотря на кажущиеся сильными майские данные Росстата о промышленном производстве.
Главной причиной ухудшения ситуации в июне стало ослабление спроса. Зафиксировано резкое сокращение объемов новых заказов как на внутреннем, так и на экспортном рынках. Предприятия связывают это с уменьшением покупательной способности населения и снижением конкурентоспособности российских товаров за рубежом из-за невыгодного курса рубля. Сокращение экспортного спроса оказалось самым сильным с ноября 2022 года. Выпуск продукции также демонстрировал спад четвертый месяц подряд, причем июньское снижение стало максимальным с марта 2022 года. В ответ на это компании принимали меры по сокращению расходов: занятость снизилась наиболее заметно с апреля 2022 года, объемы закупок сырья и материалов, а также складские запасы резко сократились.
С другой стороны, ценовое давление на производителей оказалось минимальным. Рост стоимости сырья и комплектующих замедлился до минимума за последние пять с половиной лет, что стало возможным благодаря соглашениям с поставщиками о предоставлении скидок или фиксации цен. При этом производители лишь незначительно повышали отпускные цены, темп роста которых был самым слабым с конца 2022 года.
Выявленное ухудшение ситуации указывает на системную нестабильность промышленного сектора. В условиях санкционных ограничений, трудностей с доступом к современным технологиям, ослабления рубля и общей неопределенности в мировой экономике, индустрия демонстрирует исчерпание потенциала инерционного роста, который наблюдался в 2023–2024 годах. Подтверждением этой тенденции служат также данные о железнодорожных перевозках. За первое полугодие 2025 года погрузка на сети РЖД сократилась на 7,6%, а непосредственно в июне — на 9,2% по сравнению с тем же периодом прошлого года.
Тем не менее, несмотря на ухудшение показателей, уровень делового оптимизма среди производителей остается относительно высоким. Компании надеются на возможное восстановление спроса и запуск новых видов продукции. Однако индекс уверенности бизнеса все же опустился до минимального значения с октября 2022 года, когда промышленность находилась на этапе адаптации к изменившимся условиям.
Стоит отметить, что сам по себе индекс PMI не всегда может дать исчерпывающую картину состояния обрабатывающей промышленности. Тем не менее, в совокупности с другими опережающими индикаторами, наблюдаемая динамика выглядит однозначной: фиксируется замедление темпов, проявляются признаки структурного спада, а в ожиданиях бизнеса постепенно нарастает осторожность и пессимизм.
