Мониторинг экономической конъюнктуры
Анализ опережающих индикаторов российской промышленности за июль 2025 года указывает на заметное ухудшение ситуации в отрасли. По данным опросов, проведенных Институтом народнохозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН, отмечается продолжительное снижение спроса и растущая неудовлетворенность его объемами, тенденция, начавшаяся еще в марте 2024 года. В июле доля респондентов, оценивающих спрос как «ниже нормы», достигла 59%, что превышает показатели кризисных периодов 2016 и 2020 годов. Прогнозы продаж демонстрируют максимальный уровень пессимизма с июля 2022 года.
На фоне этих негативных изменений, баланс производственных планов в промышленности впервые с августа 2022 года оказался в отрицательной зоне, достигнув уровня, сравнимого с показателями промышленности Польши и Германии. Пессимизм в отношении инвестиционных планов также вернулся к уровням начала года, при этом удовлетворенность объемами капиталовложений остается крайне низкой.
В ИНП РАН отмечают, что фактическое снижение цен пока не привело к оживлению спроса, но вынудило предприятия пересмотреть свои ценовые стратегии. С начала третьего квартала наблюдается значительное сокращение нехватки производственных мощностей и персонала, что является следствием охлаждения экономики: избыточная загрузка снизилась до исторически низких значений. Также сохраняется тенденция отказа от «гонки зарплат». В июле 2025 года баланс изменений численности персонала предприятий достиг самого низкого уровня с апреля 2020 года (периода пандемии), при этом лишь 2% компаний сообщили об избыточной загрузке сотрудников, что также является рекордно низким показателем для данного мониторинга. Второй месяц подряд опросы фиксируют отрицательный баланс планов по изменению оплаты труда, то есть количество ответов о снижении зарплат превышает количество ответов об их росте. Максимальное значение баланса планов по зарплатам было зафиксировано в декабре 2023 года, когда 88% оценок размеров зарплат считались нормальными. В июле 2025 года эта доля сократилась до 77%.
Аналогичные данные по обрабатывающей промышленности России были получены исследователями индекса PMI от S&P Global. В условиях глобального ухудшения ситуации в промышленности, российский показатель PMI в июле второй месяц подряд свидетельствовал о сокращении сектора, достигнув 47 пунктов. Это объясняется низким спросом и финансовыми трудностями у клиентов опрошенных компаний, что негативно сказалось на объемах производства и поступлении новых заказов. Предприятия продолжали сокращать численность персонала и объемы закупок ресурсов, на фоне сокращения незавершенных заказов и издержек, а также при наличии неиспользованных производственных мощностей. Прогнозы бизнеса относительно ближайшего будущего опустились до самого низкого уровня за почти три года.
