По данным Института народнохозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН, настроения в российской промышленности демонстрируют ухудшение, достигая уровня пессимизма, сравнимого с началом 2022 года. Основной причиной называется длительное “охлаждение” сектора на фоне высоких процентных ставок.
Индекс прогнозов: Возврат к пессимизму
К концу августа 2025 года индекс прогнозов промышленников, рассчитываемый ИНП РАН, вновь начал снижаться, достигнув отметки в минус 12 пунктов. Этот показатель оказался даже более пессимистичным, чем в апреле 2022 года. Аналитики ИНП РАН отмечают, что текущее значение отражает уже 21-месячное “охлаждение” отрасли после периода активного стимулирования бюджетными расходами. Для сравнения, пик оптимизма был зафиксирован в ноябре 2023 года, когда индекс достигал плюс 22 пунктов.
Основные показатели: Снижение продаж, выпуска и инвестиций
Августовские данные показывают ухудшение по ряду ключевых направлений:
- Прогнозы продаж: В августе они упали ещё на 7 пунктов, значительно ухудшив показатели по сравнению с апрелем 2022 года.
- Планы по выпуску: Сохраняют уровень пессимизма июля 2025 года, впервые с 2022 года показав, что намерений сократить производство больше, чем увеличить его.
- Прогнозы найма персонала: Скорректированы вниз до минус 10 пунктов после июльской паузы.
- Инвестиционные планы: Баланс инвестпланов компаний снизился до уровня марта 2022 года. В ИНП РАН подчеркивают прямую зависимость инвестиционных намерений от ключевой ставки. Только 38% производителей в августе 2025 года заявили о независимости своих инвестиций от этого показателя. Значительный рост вложений в производство, по их оценкам, начнется лишь при снижении ставки до 11%.
Геополитические вызовы и отраслевые перспективы
Аналитики Института Гайдара (ИЭП) в своем экономическом мониторинге указывают, что перспективы промышленного производства во втором полугодии 2025 года будут определяться в основном геополитическими факторами:
- Нефтяная отрасль: Может столкнуться с ограниченной эффективностью мер ОПЕК+ из-за угрозы высоких пошлин со стороны США и санкций на логистику.
- Газовая отрасль: Вероятно, сохранит структурные ограничения, связанные с эмбарго ЕС на СПГ и технологическими санкциями.
- Угольная промышленность: Возможно, столкнется с усилением ценовой конкуренции на азиатских рынках и дефицитом инфраструктуры.
- Обрабатывающая промышленность: Ожидается поляризация. Металлургия и транспортное машиностроение могут быть поддержаны оборонным заказом, в то время как целлюлозно-бумажный и полимерный комплексы могут сократиться из-за экспортных ограничений и зависимости от импортных компонентов.
В заключение, аналитики ИЭП подчеркивают, что устойчивость производства будет напрямую зависеть от адаптации цепочек поставок и темпов технологической модернизации в импортозависимых отраслях.
