Согласно анализу ЦМАКП, с середины 2024 года в России отмечается устойчивый рост объема просроченной задолженности компаний перед своими кредиторами. В начале 2025 года эта тенденция сохраняется примерно на том же уровне, что и в 2024 году, однако превышает показатели, зафиксированные в 2021–2023 годах.
Несмотря на то, что по официальным данным доля просрочки в общем объеме кредиторской задолженности компаний кажется невысокой (например, 12% в добывающей отрасли в первом квартале 2025 года против 9,5% в конце 2024 года; 35,1% в обрабатывающей промышленности против 35,8%; 13,2% в энергетическом секторе без изменений; 1,5% в водоснабжении после 1,3%), аналитики ЦМАКП высказывают предположение, что реальный уровень просроченной задолженности в отчетности может быть занижен и фактически значительно выше.
Негативная динамика наблюдается во многих секторах экономики, хотя и не повсеместно. Тринадцать из 37 проанализированных ЦМАКП отраслей демонстрируют растущую зависимость от поставщиков для формирования своего оборотного капитала. Одновременно в этих секторах снижается платежная дисциплина, и зачастую они уже имеют существенную официальную долю просроченной кредиторской задолженности. В этот список входят, в том числе, отрасли, связанные с оборонно-промышленным комплексом: добыча угля, ремонт и монтаж оборудования, металлургия, железнодорожное, судо- и авиастроение, а также производство металлических изделий.
Эксперты связывают ускоренный рост неплатежей со снижением обеспеченности предприятий собственными средствами, необходимыми для поддержания производственного оборота. Это снижение происходило постепенно с 2023 года под влиянием высоких процентных ставок и к концу 2024 года достигло минимального уровня за последние четыре года. Реальные денежные остатки на рублевых счетах компаний (с учетом инфляции) сократились примерно на 10% по сравнению с предыдущими годами, при этом объемы производства увеличились.
Как следствие, в условиях ограниченного доступа к банковскому кредитованию из-за высоких ставок, компании вынуждены наращивать кредиторскую задолженность перед бюджетом, поставщиками и другими контрагентами для финансирования своего оборотного капитала. Если в 2023–2024 годах за счет увеличения кредиторской задолженности покрывалось 55% прироста оборотных средств, то за последние полгода этот показатель вырос до 82%. Для широкого круга отраслей реального сектора, включая сельское хозяйство, строительство и транспорт, доля финансирования прироста оборотных средств за счет кредиторской задолженности увеличилась с 62% в 2023–2024 годах до 72% в 2025 году.
