Мониторинг потребительского спроса
Потребительские расходы граждан России в августе 2025 года продолжили своё постепенное замедление, достигнув отметки в 10,3% в годовом исчислении. Эти данные следуют из анализа потребительского сектора, проведённого Альфа-банком. По итогам месяца, доля непродовольственных товаров в структуре потребительских трат демонстрирует «максимальное сжатие», составив 36,7% за период с января по август. Для сравнения, аналогичные показатели за те же периоды в предыдущие годы были выше: 38,2% в 2024 году, 37,5% в 2023 году и 39,4% в 2021 году. Среди ключевых факторов, влияющих на текущую ситуацию, аналитики выделяют укрепление курса национальной валюты и завершение «цикла повышенного спроса», который наблюдался у потребителей после увеличения доходов в 2022 году.
Вместе с тем, в ближайшей перспективе, а именно в четвёртом квартале 2025 года, ожидается оживление потребительского спроса. Начиная с июня, после весеннего периода спада, уже отмечается восстановление динамики продаж. Это свидетельствует о возрастающем интересе потребителей к товарам длительного пользования, покупку которых они ранее откладывали из-за высоких кредитных ставок. Предполагается, что население будет готово к активным приобретениям после возможного пересмотра Центральным банком ключевой ставки до 16%, который ожидается 12 сентября.
Дополнительным фактором, способствующим оживлению рынка, является стабилизация динамики неипотечного кредитного портфеля. После резкого снижения в конце 2024 года, вызванного существенным повышением ключевой ставки ЦБ, к июлю 2025 года этот показатель выровнялся, балансируя между положительными и отрицательными значениями. Это указывает на увеличение числа потребительских займов, которые частично используются для финансирования текущего потребления. Благоприятная ситуация на рынке труда также играет важную роль: в июле уровень безработицы в стране сохранился на исторически низком уровне в 2,2%, а к концу 2025 года прогнозируется номинальный рост заработных плат на 14% в годовом выражении.
О начале подъёма спроса говорят и другие индикаторы. Например, в июле наблюдался месячный рост продаж на автомобильном рынке: на 33% увеличились продажи легковых автомобилей и на 21% — подержанных авто. Также отмечено оживление на московском рынке недвижимости, где количество сделок на вторичном рынке выросло на 17%, а на первичном — на 21%. В fashion-сегменте также ожидается рост, чему способствует низкая база 2024 года, обусловленная «аномально тёплой погодой».
Существует риск, что реализация отложенного спроса может спровоцировать инфляционное давление, что в «ближайшей перспективе» приведёт к росту цен на широкий ассортимент товаров. Однако, согласно прогнозам аналитиков Альфа-банка, к концу 2025 года инфляция всё же достигнет уровня 6% в годовом исчислении, что соответствует нижней границе прогнозного диапазона Центрального банка.
