ОЭСР скорректировала оценки динамики мирового ВВП и инфляции
Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) обновила свой макроэкономический прогноз, согласно которому мировая экономика в 2025 году продемонстрирует более уверенный рост, чем предполагалось ранее. Этот пересмотр обусловлен несколькими факторами: риски ухудшения глобальной торговли из-за повышения пошлин, особенно со стороны США, реализовались не в полной мере, а также влияние этих мер на экономику Китая оказалось относительно незначительным. Дополнительными стимулами для глобального роста станут ускорение экономического развития в Евросоюзе и сохранение стабильной инфляции в развитых странах. Тем не менее, ОЭСР предупреждает о сохраняющихся рисках новых торговых конфликтов и отложенных последствиях уже введенных пошлин, предсказать которые становится все сложнее.
В своем новом отчете ОЭСР повысила прогноз роста мировой экономики на 2025 год до 3,2% (по сравнению с 2,9% в июньском прогнозе). Прогноз на 2026 год остался без изменений на уровне 2,9%. Оба эти показателя ниже ожидаемого роста в 2024 году, который ОЭСР оценивает в 3,3%. Эксперты связывают предполагаемое замедление с высокими торговыми тарифами и общей политической нестабильностью, что негативно влияет на инвестиции и торговые операции по всему миру. Примечательно, что в марте 2025 года объем мировой торговли вырос на 10% относительно октября 2024 года, отчасти из-за увеличения поставок в США в преддверии возможной торговой войны. Однако после пика активности в апреле этот рост замедлился до 6%.
Как результат, ОЭСР прогнозирует значительное замедление экономического роста в США: с 2,8% в 2024 году до 1,8% в 2025 году и 1,5% в 2026 году. Ключевыми факторами здесь станут повышение пошлин, ведущее к росту внутренних цен, ограничения на иммиграцию и реформы в государственном управлении. Прогноз роста ВВП Китая, являющегося важным торговым партнером США, также был незначительно снижен до 4,9% с 5% в 2024 году. К 2026 году ожидается дальнейшее замедление до 4,4%, что, по мнению ОЭСР, будет вызвано сокращением экспорта и импорта из-за повышенных тарифов и снижения государственной поддержки производителей. Экономика Еврозоны, напротив, продемонстрирует ускорение роста ВВП в 2025 году с 0,8% до 1,2%, однако в 2026 году ожидается небольшая коррекция до 1%. Для России ОЭСР предвидит резкое замедление роста ВВП: с 4,3% в 2024 году до 1% в 2025 году (этот прогноз остался без изменений с весны), а к 2026 году прирост российской экономики, по оценкам аналитиков, снизится до 0,7%.
Совокупный ВВП стран G20 покажет замедление роста: с 3,4% в 2024 году до 3,2% в 2025 году и 2,9% в 2026 году. В то же время ОЭСР не ожидает значительных инфляционных скачков в развитых экономиках. Предполагается, что инфляция для стран G20 составит 3,4% к концу 2025 года (по сравнению с 6,2% годом ранее) и снизится до 2,9% к концу 2026 года. Базовая инфляция, исключающая цены на продовольствие и энергоносители, также продолжит снижаться с 2,6% до 2,5%. В развивающихся странах ожидается аналогичное замедление роста цен: с 4,1% в 2025 году до 3,1% в 2026 году. Тем не менее, аналитики ОЭСР отмечают сохранение инфляционных рисков, связанных с замедлением дезинфляции в некоторых странах на фоне устойчивого роста цен на услуги. Кроме того, полное влияние повышенных пошлин и тарифных барьеров еще не проявилось. Этот процесс перенесения издержек в цены происходит постепенно. Как подчеркивают в ОЭСР, «многие меры вводятся поэтапно, и компании на начальном этапе компенсируют часть издержек за счет своей маржи».
